中國2月的消費者物價指數(CPI)年減0.7%，低於預期，創下13個月來的最大跌幅。生產者物價指數(PPI)通貨緊縮仍在持續，原因是季節性需求減弱，加上家庭在擔憂就業和收入的背景下仍對支出持謹慎態度。
CPI是衡量通貨膨脹的關鍵指標。根據中國國家統計局(NBS)星期日(3月9日)公佈的數據，2月份CPI較上年同期下降0.7%，逆轉了1月0.5%的漲幅。
這是該指數自2024年1月以來首次出現下降，且跌幅大於路透社調查中經濟學家估計的0.5%，也比彭博(Bloomberg)調查預測0.4%的下滑幅度更大。
剔除波動較大的食品和燃料價格後，中國2月的核心CPI下降0.1%，是2021年1月以來的首次下降。
食品價格在2月下降了3.3%，1月則上漲0.4%。報告指出，1月食品價格和旅遊相關服務價格上漲，是由於今年中國最大的年度節日農曆新年的時間在1月底，去年則在2月。
中國國家統計局城市司首席統計師董莉娟星期日在解讀報告中表示，去年2月CPI受到春節因素影響，食品和服務價格上漲較多，抬高了對比基數，使今年數據回落。她表示，經過計算，“如果排除農曆新年不同月份的影響，2月CPI年增0.1%”。
環比而言，2月CPI下降0.2%，相較於1月的0.7%漲幅有所回落，也低於市場預測的0.1%降幅。
通貨緊縮壓力持續、北京誓言提振消費
北京上週誓言加強提振消費，因應與美國不斷升級的貿易戰。但分析人士預計，世界第二大經濟體的通縮壓力將持續下去。
中國政府將2025年經濟成長目標設定在5%左右，與去年持平，同時將年度通膨目標從去年的約3%下調至約2%。
保銀資產管理有限公司(Pinpoint Asset Management)首席經濟學家張智威(Zhiwei Zhang)說：“中國經濟仍面臨通縮壓力。儘管科技領域的發展改善了市場情緒，但國內需求仍然疲軟。”
張智威表示，由於出口面臨貿易戰風險，財政政策需要更加積極主動，且中國的房地產產業持續低迷。 “正如政府工作報告所示，貨幣政策也需要進一步放鬆，包括降息和降低存款準備金率。”
中國國務院總理李強上週在政府工作報告時表示，2025年實施“適度寬鬆”的貨幣政策，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，適時降準降息，保持流動性充裕。
為了重振低迷的家庭需求，中國今年已將電動車和家電等商品的消費補貼計劃規模翻倍，安排超長期特別國債3000億元人民幣(約414.2億美元)，作為消費品“以舊換新”的支持資金。
中國商務部長王文濤3月6日在中國全國人大會議期間表示，商品消費主要問題是“消費能力和消費意願偏弱”。
在中國上週公開的政府工作報告中，“消費”一詞被提及31次，高於去年的21次，也超過了對“科技”的提及次數。
除了補貼消費，路透社通報提及，中國的社會保障體系需要更深層的措施改善，但解決這方面問題仍需時日，使得消費者和企業在經濟復甦乏力的情況下對支出的態度保持謹慎。
馬來西亞拉曼大學經濟系教授黃錦榮最近接受美國之音訪問時指出，中國去年CPI上漲僅0.2%，從宏觀經濟的角度而言，已是趨近於通貨緊縮的緊急情況，顯示國內需求嚴重不足。在此情形下，對症下藥的作法，應該是幫民眾減輕因房價下跌、失業率高企造成的重負，但中國政府工作報告對此隻字未提。
另根據中國官方數據，2025年2月份生產者物價指數(PPI)年減2.2%，較1月的2.3%跌幅有所放緩，為六個月來的最小降幅，但沒有達到市場預期的2.1%降幅。
中國官方分析解讀依然樂觀。國家統計局的統計師董莉娟說，從結構來看，一些領域價格顯現積極變化，CPI中部份工業消費品和服務價格穩中有漲，PPI降幅有所收窄，“當前物價溫和回升的態勢沒有改變”。
自2022年9月以來，中國的生產者價格一直在下降。
全球關稅威脅和國內工業產能過剩，正迫使中國出口商在世界各地展開價格戰，導致許多出口商必須降低產品價格和員工薪酬。
(本文依據了路透社和法新社的報導。)
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