經濟學家表示，中國國務院總理李強本週再次強調對民眾消費的重視，但是因為政策上的配套力度不夠，很可能是口惠而實不至。經濟學家也警告說，中國與美國之間新一輪貿易戰以及國內的其他挑戰將讓中國的決策者長期為應對通縮而傷透腦筋。
路透社在週四（3月6日）發表的一篇分析報告中說，李強星期二在北京舉行的全國人大會議上所做的政府工作報告強調今年將出台更多的經濟振興措施，並將高度聚焦於促進民眾的家庭消費，以緩解外貿需求下降帶來的壓力。
李強在今年的政府工作報告中31次提到“消費”一詞，比去年政府工作報告提到的21次多出一半，而且提及“消費”的次數甚至高過提及“科技”的次數。
路透社表示，李強對消費的重視顯而易見，但是李強立即推出的促進家庭消費的政策措施卻讓經濟學家感覺到意外的不足。這些經濟學家一直呼籲中國進行結構性改革，將國家資源從聚焦產業和政府機構轉而向消費傾斜。最低退休金、醫療照顧以及其他福利方面的增加相當微薄。
分析人士表示，這顯示北京仍不不願意在擺脫以投資和製造業出口為導向的發展模式上採取較為激進的措施，因為此舉有可能幹擾和破壞中國今年經濟成長5%這一雄心勃勃的目標，尤其是在關稅戰開打的時候。
分析家也對路透社說，這同時說明北京的決策者越來越意識到，在中國產能過剩的情況下，美國和其他國家升高對中國產品的貿易壁壘將加劇中國通貨緊縮的壓力。
關稅戰對全球需求的重創迫使中國的出口商在全球各地展開價格戰，同時也迫使許多外貿廠商為了維持競爭力而大幅裁員或降低員工薪資，這讓中國經濟感受到的通縮壓力進一步惡化。
“我的解讀是『我們需要削價，並在這種通縮環境下繼續出口，因為無論關稅有多高中國都必須出口』。”法國外貿銀行（Natixis）亞太區首席經濟學家艾西亞·加西亞-埃雷羅（Alicia Garcia-Herrero）對路透社說。
李強的政府工作報告並未提及通縮壓力。他將通膨的目標從2024年的3%降低到2025年的大約2%左右。不過經濟學家認為，2%應該是通膨的頂點。而2024年的通膨只有0.2%。
路透社指出，中國政府官員很少公開談論通貨緊縮風險，但李強政府工作報告的一個細節顯示，當局並不是沒有意識到通貨緊縮的問題。
預算赤字和實際國內生產毛額（GDP）成長預測可以用來推算官員用於進行評估的GDP平減指數（GDP Deflator）。這指數又稱GDP縮減指數，是指沒有剔除物價變動前的GDP（現價GDP）成長與剔除了物價變動後的GDP，即不變價GDP（constant-price GDP）或實質GDP成長之商，也可以稱為名目GDP與真實GDP之比。
路透社指出，2025年的GDP平減指數預計為-0.1%，這是這項數據連續第三年為負數。這顯示自1960年代初期中共領導人毛澤東發動大躍進運動以來，中國目前出現的是最長久的通縮期限。
根據花旗集團（Citi）的計算，今年的GDP平減指數似乎比去年實際的-0.8%平減指數好很多，但是仍大大低於李強去年政府工作報告中2.4%的數據。
“這說明決策者們並不指望今年再出現大規模的通貨再膨脹衝動。”路透社引述凱投宏觀（Capital Economics）中國經濟研究主任朱利安·埃文斯-普里乍得（Julian Evans-Pritchard）的話說。
在中國政府具體刺激消費的措施方面，最引人注目的是注資3000億元人民幣（約合414億美元），擴大去年開始的鼓勵消費者升級置換電動車和家用電器等產品的“以舊換新”計劃。但路透社引述分析人士的話說，此舉效力難以持續，因為消費者不可能每年都更換昂貴的耐用物品。
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